本研究課題では、企業の輸出決定に関する行動がどのように国際景気循環の変動及びマクロ経済変数の国際的な相関に寄与するかについて、貿易財バラエティ数の変動や、マークアップの変動の効果に着目し、２国動学的確率的一般均衡モデルの枠組みを用いた分析を行った。主要な研究成果として、貿易開放度と、政府支出増加の実質為替レートに与える影響との関係についての分析の中で、貿易財バラエティ数の変動のチャネルが重要となるケースが、国際金融市場の特性に応じて現れることを示したことが挙げられる。また、市場の参入規制の緩和を仮定した場合、マークアップの変動チャネルがどのように働くかについても分析を発展させた。