本論文では，我が国VC業界におけるNTBFs投資について，業界の形成過程，及び，現況を概観した．その上で，VCistsによる投資意思決定について，VCistsの投資スタイル、技術要因，重視する情報と評価手法の論点をもとに考察した． 我が国VC業界は，米国の制度等に倣い発展した。しかし，NTBFs投資を志向するVCistsについては，KEDが，設立から8年で解散して以降，米国のように業界で一定の地位を得ることは長らくなく，1990年代後半以降，ようやくその存在が認知されるに至っている。NTBF投資を志向するVCistsが，業界内で一定の地位を得るに至って10数年，NTBFs投資意思決定について，学術的研究及びその実務へのフィードバックの有用性は高まっている．同VCistsが，我が国VC業界内で一定の地位を得るに至ったという現状からも，我が国VC業界のコンテクスト(Ray and Turpin，1993，秦・上條，1996，西澤,1998，長谷川，2004，Kirihata，2008)を踏まえ、投資意思決定に際して重視する情報、評価手法(Manigart et al.，2000)，投資スタイル(Bygrave and Timmons, 1992)，技術要因(Baum and Silverman, 2003等)等の多様な視座からの研究が求められているといえよう．