近年、我が国におけるM＆A取引が活発化する中で、MBO（Management Buy-out マネジメント・バイアウト）の件数が増加傾向にあり、取引形態は複雑・多様で、専門家・実務家による議論等も複雑・多様である。1996年度から2009年度までに実施されたMBOは612件に上っている（注1）。MBO 関連の開示制度の観点からは、平成18年12月証券取引法改正、証券取引所による開示充実が行われ、また平成19年5月には会社法施行規則が改正され、MBO関連事項として、共通支配下関係にある会社間の吸収合併等において少数株主の「利益を害さないように留意した事項」が開示事項として追加された。本稿は、MBOの意義、企業価値とデュ－ディリジェンスについて課題と展望などをまとめたものである。