本稿で紹介する負債ファクターモデルは資産運用で広く用いられている線形ファクターモデルを年金負債のモデル化に応用したものである。仮想的な年金基金を想定し、金利やインフレ等のファクターに対する年金負債の感応度を推定することで、負債ファクターモデルの定式化をおこなった。